2026年ESG债券市场运行7月报

2026年1-7月，国内市场已发行绿色债券398只，规模共计5,686.28亿元，与去年同期相比发行只数增加27.97%，发行规模下降7.00%。其中7月新发行绿色债券73只，规模共计1,404.63亿元，较去年同期发行只数增加19.67%，发行规模上升17.65%。

2026年7月，国内债券市场共发行挂钩类债券13只，规模合计73.01亿元。其中包括4只可持续发展挂钩债券和9只低碳转型挂钩债券，发行规模分别为24.51亿元和48.50亿元。

截至2026年7月末，国内市场已发行可持续挂钩债券33只，规模共计309.63亿元，其中7月新发行4只可持续挂钩债券，规模24.51亿元；累计发行低碳转型挂钩债券60只，规模共计334.20亿元，其中7月新发行9只低碳转型挂钩债券，规模48.50亿元。截至2026年7月末，国内市场累计发行低碳转型债券5只，规模共计26.69亿元，其中7月新发1只。

2026年7月，国内市场共有548只绿色债券参与交投，月度现券交易规模1,033.16亿元，交易只数同比上升6.82%、环比下降14.24%；交易规模同比下降12.98%、环比下降24.20%；挂钩类债券共有101只参与交投，交易规模138.81亿元；转型类债券有4只参与交投，交易规模5.52亿元。

2026年7月共发行ESG债券86只。剔除私募、资产支持债券及无同类可比债后，可比样本共20只。将本月新发行的ESG债券发行成本与同类债平均发行利率比较发现，共有17只债券呈现一定的成本优势。

国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》；国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》；工业和信息化部组织开展国家级零碳工厂建设工作；国家能源局首次发布《中国绿证价格指数》。

欧盟委员会采纳修订版《欧洲可持续报告准则》；欧洲央行扩大气候因子在抵押品框架中的适用范围；韩国金融委员会公布ESG披露制度化路线图；绿色气候基金通过资产负债表管理改革提升气候项目投资能力。

（一）绿色债券发行情况

2026年7月，国内市场新发行绿色债券73只，发行规模共计1,404.63亿元，较去年同期发行只数增加19.67%，发行规模上升17.66%；发行只数和发行规模分别环比上升1.39%和31.31%。子品种方面，7月份碳中和债券发行12只，发行规模为205.73亿元，发行只数和发行规模同比分别增长100.00%和554.35%；蓝色债券共发行1只，规模5.00亿元。2026年1-7月，国内市场绿色债券累计发行398只，发行总规模5,686.28亿元，较2025年同期的311只、6,114.34亿元分别增长27.97%和下降7.00%。整体来看，2026年7月绿色债券发行规模环比明显回升，单月发行只数和规模均高于去年同期；但受去年同期大额绿色金融债发行形成较高基数影响，1-7月累计发行规模仍低于上年同期。

从券种类型分布来看，2026年7月，绿色中期票据发行23只，发行规模285.00亿元，是当月发行数量最多的券种；绿色金融债发行12只，发行规模670.00亿元，规模占比47.70%，较6月明显回升，成为当月发行规模的主要支撑，其中,“26交行绿债01BC”和“26民生银行绿债01”规模分别为200.00亿元和150.00亿元，在2026年1-7月国内新发行ESG债券中发行规模位居前两位，对当月绿色金融债发行规模贡献较为突出；绿色资产支持证券发行18只，规模224.13亿元，在结构化融资领域继续保持较高活跃度；此外，绿色公司债发行11只，规模79.80亿元；绿色短期融资券发行7只，规模45.70亿元；绿色企业债发行2只，规模100.00亿元。

从累计数据看，2026年1-7月，绿色中期票据仍为主要发行品种，共发行138只，占比34.67%，发行规模1,342.70亿元，规模占比23.61%；资产支持证券发行96只，占比24.12%，发行规模1,530.66亿元，规模占比26.92%；绿色金融债发行30只，占比7.54%，但发行规模达到1,755.00亿元，规模占比30.86%，仍为累计发行规模最高的券种；绿色公司债发行86只，规模550.47亿元；绿色短期融资券发行39只，规模293.40亿元；绿色企业债发行4只，规模200.00亿元；绿色定向工具发行5只，规模14.05亿元。与去年同期相比，2026年1-7月绿色债券券种结构进一步分散，资产支持证券、中期票据和公司债发行活跃度提升，而绿色金融债发行规模较去年同期有所回落，带动累计发行规模同比下降。

从绿色债券发行场所分布来看，2026年7月银行间市场仍为绿色债券的主要发行渠道，当月共发行绿色债券46只，发行规模1,127.28亿元，发行只数和规模占比分别为63.01%和80.25%，继续保持主导地位；上交所和深交所分别发行绿色债券21只和6只，对应规模分别为226.59亿元和50.76亿元。从环比变化看，7月绿色债券发行规模回升主要由银行间市场带动，银行间市场发行只数较6月增加39.39%，发行规模增长101.71%；相比之下，上交所与深交所发行规模环比分别下降46.76%和8.04%。截至7月末，2026年银行间市场绿色债券累计发行238只，发行规模4,014.17亿元，发行只数占比59.80%，规模占比70.59%；上交所和深交所累计发行规模占比分别为21.95%和6.22%。

2026年7月，绿色债券占全市场债券发行规模的1.84%，较上月（1.17%）和去年同期（1.52%）均有所提升；在剔除国债、央票和同业存单后，绿色债券发行规模占比为3.91%，高于上月（2.75%）、去年同期（2.89%）及1-7月累计水平（2.44%）。具体来看，7月绿色债券发行规模较6月明显回升，主要受大额绿色金融债、资产支持证券及中期票据发行带动，推动绿色债券在当月债券发行中的占比抬升。

从具体券种来看，7月绿色债券在政府支持机构债、资产支持证券、中期票据和金融债中的发行规模占比相对较高。其中，绿色资产支持证券占同类债券发行规模的11.04%，较上月有所回落但仍明显高于去年同期；绿色中期票据占比为7.07%，较上月和去年同期均有所提升；绿色金融债占比为4.93%，较上月明显回升。公司债和短期融资券占比分别为1.93%和1.17%，整体贡献相对有限。截至2026年7月末，绿色债券累计发行规模占全市场债券发行规模的1.11%，较去年同期（1.16%）小幅下降0.05个百分点；剔除国债、央票和同业存单后，占比为2.44%，较去年同期（2.61%）下降0.17个百分点。整体来看，7月绿色债券单月发行表现较强，累计发行规模占比仍略低于去年同期。

从发行地区来看，2026年7月共有19个地区（省、市、自治区及特别行政区）发行绿色债券，区域分布较6月略有扩张，整体呈现“核心区域拉动显著、多地持续参与”的格局。其中，北京市共发行绿色债券18只，为当月发行只数最多的地区，发行规模达到535.53亿元，规模占比为38.13%，继续保持全国领先地位；上海市和广东省均发行10只，发行只数占比分别为13.70%，其中上海市发行规模达到317.41亿元，规模占比为22.60%，位居全国第二；山东省、福建省和广东省发行规模分别为86.27亿元、81.74亿元和79.64亿元，规模占比分别为6.14%、5.82%和5.67%。从环比表现来看，7月绿色债券发行规模增长主要由北京、上海等经济发达地区的大额发行带动，特别是上海发行规模占比较6月明显提升；同时，四川、湖北、云南、陕西、青海、甘肃等中西部地区均有绿色债券发行落地，绿色债券区域覆盖范围较广。截至7月末，2026年绿色债券市场中，从发行数量看，北京市、广东省、江苏省和上海市分别发行78只、52只、42只和28只，合计占比超过五成，为主要发债地区。在发行规模方面，区域集中度仍较为突出，北京市以2,216.78亿元位居首位，广东省、上海市和福建省分别达到813.60亿元、489.11亿元和353.61亿元，四地合计发行规模占比约68.11%。

从发行人主体性质来看，2026年7月，绿色债券发行人仍以国有企业为主。当月中央国有企业与地方国有企业合计发行绿色债券63只，发行规模1,141.52亿元，分别占当月绿色债券发行只数和发行规模的86.30%和81.27%。其中，中央国有企业发行35只、规模782.70亿元，发行规模占比达55.72%，是当月绿色债券发行的主力；地方国有企业发行28只、规模358.82亿元，发行只数占比为38.36%。与去年同期相比，中央国有企业发行只数和规模均有所增长，地方国有企业发行只数增加但发行规模有所回落，国有企业整体仍保持主导地位，但发行规模集中度较去年同期有所下降。公众企业发行4只、规模163.11亿元，民营企业发行6只、规模100.00亿元，发行规模较去年同期均有所提升。截至7月末，国有企业累计发行绿色债券331只，发行规模4,520.19亿元，分别占绿色债券累计发行只数和发行规模的83.17%和79.49%，主体结构仍以国有企业为核心。与去年同期相比，国有企业发行只数有所增加，但发行规模有所下降；民营企业累计发行规模占比明显提高，显示绿色债券发行主体结构在保持国有企业主导的同时，参与主体有所扩展。

从发行人所属的主体产业和类型来看，2026年7月绿色债券发行结构较为分散，银行、融资租赁、交通运输和装备制造等行业主体对当月发行规模形成主要支撑。从发行只数来看，融资租赁类发行人占比最高，为17.81%；银行、清洁能源和装备制造类发行人占比分别为10.96%、8.22%和6.85%。从发行规模来看，银行类发行人仍居首位，发行规模亿元占比为29.90%；其次为融资租赁、交通运输和装备制造类发行人，规模占比分别为9.30%、7.12%和6.76%。清洁能源类发行规模占比为5.70%，较6月明显回落，对当月发行规模的拉动作用有所减弱。与上月相比，银行类发行规模占比明显提升，交通运输、装备制造等行业规模占比亦有所上升，而融资租赁、清洁能源和基础设施投融资类发行占比回落，显示当月绿色债券发行行业结构有所调整。与去年同期相比，银行类发行规模占比下降，融资租赁、装备制造、交通运输等行业规模占比有所提高。截至7月末，融资租赁类发行人以16.33%的发行只数占比位居各行业前列，银行类发行人在发行规模上占比最高，为24.09%，仍是绿色债券市场重要资金来源行业。

（二）其他ESG债券发行情况

2026年7月，国内债券市场共发行挂钩类债券13只，规模合计73.01亿元，（发行只数和规模同比分别增长30.00%和20.24%）。其中包括4只可持续发展挂钩债券和9只低碳转型挂钩债券，发行规模分别为24.51亿元和48.50亿元；从券种类型来看，包括9只公司债、3只中期票据和1只资产支持证券，发行人以地方国有企业为主，其中地方国有企业11只、中央国有企业2只。截至2026年7月末，国内市场挂钩类债券累计发行93只，发行总规模643.83亿元，较2025年同期的50只、310.22亿元分别增长86.00%和107.54%。（同期，国内债券市场新发行低碳转型债券1只，为资产支持证券，发行金额12.64亿元。）

总体来看，2026年7月国内市场共发行ESG债券86只，规模共计1,487.01亿元，同比发行只数上升19.44%，发行规模增长16.67%。截至7月末，2026年国内市场累计发行ESG债券496只，规模共计6,412.03亿元，同比分别增加37.02%和下降0.92%，发行只数有明显提升，规模出现小幅下跌。

（一）绿债市场交易情况

2026年7月，国内市场共有548只绿色债券参与交投，月度现券交易规模为1,033.16亿元，交易数量同比增长6.82%，环比减少14.24%；交易规模同比下降12.98%，环比减少24.20%。其中，“26民生银行绿债01”交易金额为7月之首，为48.48亿元。具体从不同券种来看，2026年7月参与二级市场交易的绿色金融债交易规模占比最高，达到35.12%，绿色中期票据占比32.22%，资产支持证券占比10.59%，其次分别为绿色公司债和政府支持机构债分别占比6.69%和6.66%，其余券种占比均不足5.00%。

（二）其他ESG债券市场交易情况

2026年7月，国内市场共有101只挂钩类债券参与交投，交易规模总计为138.81亿元，交易只数和规模同比分别增长29.49%和25.78%。其中，可持续挂钩债券68只，交易只数同比持平、环比下降19.05%，交易规模92.64亿元，同比下降9.45%、环比下降6.15%；“26中交一公MTN002A（可持续挂钩）”交易金额以7.40亿元排在首位。低碳转型挂钩债券33只，交易规模46.18亿元，交易只数和规模同比分别增长230.00%和473.62%，环比分别增长6.45%和84.17%；“26汕投D2”交易金额以13.20亿元排在首位。2026年7月，国内市场共有4只转型类债券参与交投，交易规模总计为5.52亿元，交易只数同比持平、环比下降60.00%，交易规模同比下降62.43%、环比增长3.08%。具体来看，包括2只中期票据、1只公司债和1只资产支持证券，其中“26临动GT01”交易金额以4.05亿元位列当月首位。

2026年7月共计发行86只ESG债券，剔除65只私募、资产支持证券和无同类可比债，可比同类债共21只，包括14只中期票据、2只公司债和5只金融债。将本月新发行ESG债券的发行成本与同类债平均发行利率相比，18只ESG债券表现出一定的成本优势，7月ESG债券发行成本比较详见表8。截至7月末，2026年可比同类债有122只，其中78.69%的ESG债券具有低于当天发行的同类债券票面利率，发行成本低0.11bp—110bp。

（一）国内动态

• 国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》

7月3日，国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》，明确2030年、2035年美丽中国建设分阶段目标，并围绕生态环境质量改善、减污降碳协同增效、生态系统保护修复和绿色低碳发展作出系统部署。规划提出，到2030年，生态环境质量全面改善，美丽中国建设取得新的重大进展，单位国内生产总值二氧化碳排放降低17%；到2035年，生态环境根本好转，美丽中国目标基本实现。规划提出，“鼓励建立金融支持美丽中国建设项目库，完善政银融资协调与项目推介机制，丰富绿色金融产品和服务，积极推动气候投融资，有序推进碳金融产品和衍生工具创新”，并“探索区域性环保建设项目金融支持模式”。上述安排将生态环境治理、减污降碳与金融支持机制进一步衔接，有助于推动美丽中国建设项目从财政投入和行政治理，逐步拓展至绿色信贷、气候投融资、碳金融和生态产品价值实现等多元化资金支持路径。

• 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》

2026年7月9日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，对“十五五”时期推进碳达峰工作作出系统部署。方案提出，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，并围绕能源结构调整、产业绿色低碳转型、零碳园区和零碳工厂建设、碳排放统计核算、碳市场和绿证市场建设等方面提出重点任务。文件明确提出设立国家低碳转型基金，加强高质量绿色金融和转型金融产品服务供给，完善绿色金融标准和信息披露要求，促进应对气候变化投融资，鼓励金融机构开展投融资碳核算，有序推动金融机构运营和资产组合绿色低碳转型。作为“十五五”时期碳达峰工作的纲领性文件，方案将重点领域降碳任务与资金支持、金融产品、信息披露和市场化机制相衔接，为绿色信贷、转型债券、气候投融资项目储备及金融机构碳核算提供了更清晰的政策基础。

• 工业和信息化部组织开展国家级零碳工厂建设工作

2026年7月22日，工业和信息化部办公厅发布《关于组织开展国家级零碳工厂建设工作的通知》，组织开展国家级零碳工厂建设工作，建设对象包括制造型企业和零碳算力设施。通知提出，申报单位应满足单位能耗碳排放、非化石能源消费占比、非化石能源电力消费物理认定量占比等核心指标，并承诺在建设期内不晚于2030年达到目标要求，其中非化石能源消费占比目标要求不低于95%。文件同时要求建立碳排放核算体系，确保碳排放等数据可测量、可报告、可核查，并提出各地要用好技术改造、绿色金融等政策，重点支持零碳工厂建设，推广零碳工厂设计、融资、改造、管理等综合服务模式。零碳工厂建设将工业降碳目标进一步落实到企业、项目和绩效指标层面，有利于为绿色信贷、转型金融和绿色制造相关融资服务提供更清晰的项目识别基础。

• 国家能源局首次发布《中国绿证价格指数》

2026年7月24日，国家能源局首次发布《中国绿证价格指数》，并同步发布2026年6月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。《中国绿证价格指数》以全国绿证交易价格原始数据为基础，以2025年1月为基期100点，后续将实行常态化按月发布。数据显示，2026年6月中国绿证价格指数收于181.0点，环比下降0.2%、同比上涨23.2%；同期，国家能源局核发绿证3.73亿个，涉及可再生能源发电项目124.75万个，其中可交易绿证2.06亿个，占比55.41%。绿证作为可再生能源电力环境价值的基础凭证，其价格和交易数据直接关系绿色电力消费成本、发电企业环境权益收益和市场化交易预期。绿证价格指数的发布有助于提升绿证市场透明度，形成公开、连续、可比的价格信号，并为企业绿证绿电采购、可再生能源项目收益评估以及电价、证价、碳价联动提供参考。

（二）国际动态

• 欧盟委员会采纳修订版《欧洲可持续报告准则》

2026年7月3日，欧盟委员会通过了修订版《欧洲可持续报告准则》（ESRS）及面向较小企业的自愿可持续报告标准。修订版ESRS在不改变《企业可持续发展报告指令》（CSRD）总体框架和“双重重要性”原则的基础上，进一步简化可持续信息披露要求，减少重复披露和文字性描述，并强化重要性判断、量化指标和决策相关信息的呈现。根据欧盟委员会披露，修订版标准将强制性数据点减少超过60%，总数据点减少超过70%，预计每家公司报告成本降低超过30%。此次修订在降低企业合规成本的同时，仍强调保持高质量披露和与全球可持续披露标准的互操作性，有助于欧盟投资者和利益相关者评估与可持续性相关的风险，并应降低报告成本。

• 欧洲央行扩大气候因子在抵押品框架中的适用范围

2026年7月24日，欧洲央行宣布，将把气候因子在欧元体系抵押品框架中的适用范围扩展至部分以非金融企业为债务人的合格信贷债权。该安排延续了欧洲央行自6月15日起对非金融企业及其关联实体发行的可交易资产引入气候因子的做法，即在常规抵押品估值折扣之外，针对绿色转型相关不确定性设置额外抵押品价值扣减。根据欧洲央行说明，气候因子将基于行业压力因子、债务人转型风险暴露和资产剩余期限等因素计算，最终抵押品价值的最大额外扣减比例为5%，预计最早于2027年底实施。气候因子进入抵押品估值框架，意味着气候转型风险开始影响央行流动性操作中的资产估值和风险控制安排。随着适用范围从公司债等可交易资产扩展至信贷债权，欧元区银行抵押品管理、企业信贷资产估值和气候风险识别要求将进一步衔接，也为金融体系将气候因素纳入底层风险管理提供了重要参考。

• 韩国金融委员会公布ESG披露制度化路线图

7月8日，韩国金融委员会（FSC）公布可持续性（ESG）披露制度化最终方案，明确自2028年起要求合并资产总额10万亿韩元以上的KOSPI上市公司披露ESG信息，2029年扩大至5万亿韩元以上企业，并将在2028至2029年披露实践评估后研究进一步扩围。方案提出，ESG披露将纳入资本市场法下的事业报告体系，第三方鉴证要求拟自2030年起实施，Scope 3排放披露分阶段延后，并设置过渡期安全港安排。韩国监管部门还提出，将推动机构投资者和金融公司更好利用可持续披露数据，并研究鼓励金融公司在转型金融供给中使用相关信息。随着亚洲主要资本市场逐步推进强制性可持续披露，企业气候与ESG信息将更稳定地进入投资决策、风险管理和转型金融支持过程。

• 绿色气候基金通过资产负债表改革提升气候项目投资能力

7月15日，绿色气候基金（GCF）宣布，其董事会已通过资产负债表管理方法改革，在不新增捐资的情况下提升可用于新项目的资金投放能力。根据GCF披露，改革后，2026年下半年至2027年期间可用于新项目的资金能力将由原有方法下的13.7亿美元提升至约56.5亿美元，新增投资能力超过40亿美元；相关资金预计可撬动至少3倍协同融资，带动短期内约160亿美元气候投资。GCF表示，新方法不会改变其优惠融资模式和风险偏好，并将继续重点支持发展中国家气候减缓与适应项目，尤其关注最不发达国家、小岛屿发展中国家和非洲国家。此次改革体现出多边气候基金在捐资增长受限背景下，通过资本和流动性管理提高资金使用效率的趋势，有助于扩大气候融资供给，并为发展中国家绿色低碳转型和气候适应项目提供更稳定的资金来源。

特别说明

• 本文所述绿色债券指国内发行的贴标绿色债券，包含碳中和债、蓝色债券等子品种。

• 本文基于发行只数的统计时，以不同分层级别发出一只资产支持证券按一只统计。

• 本文针对在不同交易场所发行的同一只企业债，在不同场所单独进行统计时，都纳入只数和规模统计范围；在全市场进行统计时，仅统计一次。

• 本文数据来源为中诚信绿色债券数据库、金融终端东方财富Choice和万得Wind。

• 本文所述资产支持证券，包括银保监会主管ABS，证监会主管ABS和交易商协会ABN。

• 本文绿色债券发行成本观察统计方法为：可比同类债为“当天发行（以发行起始日期记为债券发行时间）、同品种、同债券级别、同期限债券”，若绿色债券未披露债项评级信息，则以绿色债券发行主体评级信息作为替代，与市场同类无债项评级的主体评级信息进行比较；样本券不包括绿色私募发行债券、绿色资产证券化产品、绿色地方政府债以及1年期以下绿色债券（包括超短期/短期融资券、短期公司债等）；样本券期限为含权债期限进行比较，如有含权债特殊期限说明如X+n，则该品种下X、X+n视为同一可比较债券；样本券不比较可续期公司债、企业永续债、金融机构永续债等。

• 本文绿色债券发行成本观察中，鉴于纳入的绿色债券样本数量依然较少，发行成本分析易受市场波动和个券极值影响，相关分析存在一定局限性。

• 本文数据均按照债券发行起始日进行统计。