欧盟ESG评级监管条例及补充法案生效在即，行业迎来规范发展期
编辑： 时间：2026-06-23
欧盟对ESG评级机构的监管一直处于全球领先地位，并通过法律形式保障监管的可执行和公信力。2021年初ESMA指出当时ESG评级领域存在监管缺失与透明度不足的问题，并警示其可能对投资者构成潜在风险。随后2021年7月欧盟委员会发布可持续金融战略承诺以提升ESG评级的可靠性、可比性与透明度，并委托ESMA着手调查市场参与者。2023年6月欧盟委员会正式提出提案，要求ESG评级机构接受ESMA监管以确保质量与可靠性。2024年11月《EU ESG评级条例》正式通过监管审议发布，并于2026年7月2日起全面适用，目前这一监管条例已临近生效，欧洲范围内开展ESG评级业务机构应及早做好准备。
《EU ESG评级条例》旨在要求在欧盟运营的所有ESG评级提供商获得欧洲证券和市场管理局（ESMA）授权并接受其监管，同时满足方法论及信息来源等领域的透明度要求。《EU ESG评级条例》明确了在欧洲范围内开展ESG评级业务的准入流程和要求，对机构治理与独立性、利益冲突管理等方面提出了硬性标准，同时对ESG评级方法论的透明性和披露内容提出了明确的要求。
为了更好地落地主条例执法权限，补齐主条例仅授予处罚权但无实操细则的空白，2026年1月16日欧盟委员会基于《EU ESG评级条例》发布了《关于欧洲证券和市场管理局对ESG评级机构处以罚款和定期付款的程序规则》和《关于欧洲证券和市场管理局向ESG评级机构收取费用规则》草案（简称《补充法案》），并于2026年4月24日正式发布最终版本。以下对《补充法案》内容进行解析和阐述。
一、《补充法案》内容解析
《补充法案》分别明确了ESMA对评级机构的监管收费规则与罚款执法程序，从财务支持与执法保障两个层面，构建欧盟ESG评级监管落地实施的制度支撑。
《补充法案》建立了一套差异化的ESG评级机构收费体系。法案的费用收取考虑了ESG评级机构的多样性，根据机构的法律地位、服务复杂性和运营模式精准核算监管成本。首先，对于寻求全面监管的欧盟境内机构需支付40,000欧元的授权费，而在欧盟开展业务的第三国机构可根据准入路径不同，选择支付10,000欧元（等效）或40,000欧元（认可）的授权费。其次，欧盟境内机构及采用认可路径的第三国机构按营业额比例缴纳年费，而采用等效性路径的第三国机构支付6,000欧元固定年费。
授权/注册和年度监管费：
《补充法案》特别扶持小型与初创机构。法案特别针对小型/微型机构设置了从授权费、注册费到费用减免或豁免等一系列具体规定，法案在确保ESMA监管成本全覆盖的前提下，有效降低市场准入门槛，体现了公平性与可持续发展原则的兼顾。
欧盟境内小型ESG评级机构费用：
《补充法案》建立了一套权责清晰、兼具操作性与约束力的ESG评级机构监管执法框架。法案系统规定了从调查、听证到文件访问的完整执法程序，确保被调查对象在调查官和ESMA作出处罚决定前享有充分的辩护权和程序性保障。并为执法行动设立了明确的时效约束，规定罚款与定期罚金的追诉时效为五年，以平衡监管效力与法律确定性。此外，还进一步明确了罚款征收的具体细则与法案的生效日期，使整个执法程序闭环落地、有章可循。
二、《补充法案》对中国ESG评级机构影响与展望
欧盟对ESG评级的监管已进入强约束、可执行的新阶段，通过具体的罚款程序与收费规则为市场设立了明确“红线”。
相较于欧盟，中国ESG评级正逐步形成规范，香港证监会（SFC）2024年10月发布的《ESG评级和数据产品提供商的自愿性行为准则》为未来建立监管框架奠定了实践基础，但境内尚未出台ESG评级监管相关制度和可借鉴的经验。而对于希望进入欧盟市场的中国评级机构，进入欧盟市场已远不止是商业行为，而是全面的“监管对标”和“合规升级”。中国评级机构首先必须正视显著提高的合规成本与运营门槛，包括每年固定费用，以及在方法论透明可验证、利益相关方管理、数据治理等方面高标准所必须投入的长期人力资源与系统建设成本。尽管挑战严峻，但对标欧盟框架带来的国际化公信力与市场竞争优势，将大幅助力评级机构在全球ESG评级领域建立品牌护城河，实现从“本土合规”到“国际引领”的战略跃迁。
面向未来，中国ESG评级机构应进一步强化规范化治理，加大资源统筹与专业能力建设力度，切实提升国际影响力与全球市场认可度。
