从气候到自然：生物多样性披露的战略升级与深化实践
编辑： 时间：2026-06-18
全球生物多样性正以地质历史上前所未有的速度衰退。世界自然基金会（WWF）《地球生命力报告2024》显示，1970年至2020年的50年间，全球野生动物种群数量平均下降了73%【1】。全球经济对自然资本的依赖程度同样惊人——世界经济论坛估算，全球约一半以上的GDP（约44万亿美元）高度或中度依赖自然【2】。
全球治理层面，2024年10月，联合国《生物多样性公约》第十六次缔约方大会（COP16）在哥伦比亚卡利举行，这是“昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架”（以下简称“昆蒙框架”）通过后的首次缔约方大会，各方聚焦框架执行与资源调动。2026年10月19日至30日，COP17将如期举行，继续推动全球生物多样性治理从“目标设定”走向“落地执行”【3】。
两大趋势正引导企业加速推进生物多样性从边缘议题走向核心议程：其一，欧盟CSRD框架下ESRS E4（生物多样性与生态系统）披露准则的正式落地实施，标志着生物多样性信息从自愿披露迈入合规时代；其二，TNFD（自然相关财务信息披露工作组）框架在全球范围内加速采纳，中国金融机构亦密集试水，从中国银行作为首家中资金融机构加入TNFD，到多家银行等相继发布TNFD专项报告，“自然相关信息披露”正在成为中国绿色金融的下一个前沿。
一、ESRS E4：生物多样性披露的“硬约束”时代
（一）CSRD分阶段实施与Omnibus简化
欧盟《企业可持续发展报告指令》（CSRD）于2023年1月生效，分四波推进实施。第一波已落地执行，首批304家大型企业依据ESRS标准发布了首批报告【4】；第二波和第三波原定分别于2026年和2027年启动，但因2025年4月欧盟通过延期适用指令（Directive (EU) 2025/794，即“Stop-the-Clock”指令），将尚未开始报告企业的适用日期推迟两年【5】；第四波原定于2028财年适用，该波次仍按原计划执行。
同时，Omnibus I简化方案于2025年12月经欧洲议会投票通过。该方案将CSRD适用范围收窄至员工超过1000人的大型企业，EFRAG据此对ESRS标准进行大幅简化——修订后的ESRS将数据点从约1,073个削减至约320个，削减幅度约70%【6】。
▲ 图1：CSRD四波实施时间线
（二）ESRS E4核心披露要求
ESRS E4是ESRS体系中专门针对生物多样性与生态系统的准则，仅在生物多样性被识别为重大议题时适用，当前五个披露要求为【7】：
E4-1 生物多样性与生态系统转型计划：修订后仅在企业已有转型计划或已公开关键特征时才需披露，不再强制要求企业仅为报告目的制定转型计划；
E4-2 生物多样性相关政策：披露与重大影响相关的现有政策，特别关注靠近生物多样性敏感区域的站点管理；
E4-3 生物多样性相关行动和资源：描述为应对重大影响所采取的关键行动及分配的资源，若使用生物多样性抵消措施须说明如何融入减缓层级；
E4-4 生物多样性相关目标：披露目标设定是否应用了生态阈值、是否与昆蒙框架对齐、地理范围等；
E4-5 生物多样性影响指标：这是E4中最核心的硬性指标，聚焦位于生物多样性敏感区域“影响范围”内的站点数量和面积。
值得关注的是，修订后的ESRS E4引入了“影响区域”（Area of Influence）概念，替代了原标准中未明确定义的“附近”（Near）表述，要求企业通过缓冲距离方法确定站点的因果影响范围，而非仅凭地理邻近性判断，使披露从“定性描述”向“基于位置的精准信息”转变【8】。
▲ 图2：ESRS E4五个披露要求概览
（三）对出海企业的实质性影响
对于在欧盟市场运营或有欧盟供应链的中国企业而言，ESRS E4的影响不容忽视：一是“双重重要性”门槛意味着企业需同时评估生物多样性对自身财务的影响（财务重要性）和自身活动对生物多样性的影响（影响重要性）；二是“基于位置的披露”要求企业披露运营地及价值链中与生物多样性敏感区域的关联性，这对矿业、农业、基础设施等高影响行业提出了更高、更具体的数据收集和供应链溯源要求（在生态敏感区域有运营活动的企业，需按照E4-5的要求披露位于“影响范围”内的站点数量和面积）。
二、TNFD：自然信息披露的全球框架与中国加速度
（一）TNFD框架概述
自然相关财务披露工作组（TNFD）于2020年7月发起，2023年9月正式发布《自然相关信息披露建议》，包含14项披露建议，围绕治理、战略、风险与影响管理、指标与目标四大支柱构建，与TCFD框架一脉相承。TNFD将TCFD的“气候逻辑”扩展至自然全领域（陆地、海洋、淡水、大气），并推荐采用LEAP方法论作为识别和评估自然相关问题的核心分析工具【9】：
▲ 图3：TNFD LEAP方法论及流程
▲ 图4：TNFD四大支柱（参考来源：TNFD官网）
根据TNFD 2025年度现状报告，截至2025年9月，全球已有620家机构自愿采纳TNFD建议，涵盖超过50个国家，采纳企业上市公司市值超过7万亿美元，管理资产规模（AUM）超过20万亿美元【9】。已提交报告的公司中78%选择将自然信息与气候信息整合披露，“气候与自然协同”趋势正在成为主流【9】。
值得注意的是，TNFD已与GRI、ISSB等主流可持续披露标准制定方达成合作。2025年4月，IFRS基金会与TNFD签署合作谅解备忘录，推动自然相关信息与ISSB准则体系的互操作性【8】。
（二）中国金融机构的TNFD加速跑
2025年1月，中国银行作为首家中资金融机构正式加入TNFD工作组，标志着中资金融机构开始深度参与国际自然信息披露标准制定【10】。
▲ 图5：中国银行正式加入TNFD工作组
中国银行三亚分行（2026年4月）：发布海南省银行业首份TNFD报告——《2025年度自然相关信息披露（TNFD）报告》。报告紧密结合三亚热带滨海城市的自然禀赋与产业发展特点，应用LEAP（定位-评价-评估-准备）分析方法识别经营发展中面临的自然相关风险与转型机遇，为统筹海洋珊瑚礁生态、陆地红树林等生态系统保护提供科学依据；同时构建“影响与依赖识别→风险识别与评估→风险管理”的全流程自然风险管理体系，将自然相关风险嵌入信贷业务贷前调查、贷中审查、贷后管理的全生命周期，实行客户分级管理与差异化信贷政策，并创新推出蓝色金融、生态修复等特色绿色金融产品。报告严格遵循TNFD建议及金融机构附加指南，紧扣治理、战略、风险与影响管理、指标与目标四大核心披露维度，为区域金融机构开展自然相关信息披露提供了可落地的实践参考【11】。
▲ 图6：中国银行三亚分行TNFD报告
烟台银行（2026年5月）：在人民银行烟台市分行指导下，烟台银行正式发布《2025年度自然相关信息披露（TNFD）报告》，为烟台市银行业首份遵循TNFD框架的专项披露报告。报告严格遵循TNFD“治理—战略—影响、风险与机遇管理—指标与目标”四大核心维度，依托LEAP分析方法，结合烟台滨海城市自然禀赋与产业发展特点，对信贷业务开展系统性自然相关依赖与影响评估【12】。
▲ 图7：烟台银行TNFD报告
更具标志性的是兴业银行的实践：2026年1月，兴业银行落地全国首笔采纳TNFD方法学的生物多样性贷款，为浙江升华云峰新材股份有限公司提供2亿元专项贷款，用于可持续林业经营与生物多样性保护，同步嵌入产品碳足迹测算机制。该笔贷款通过LEAP方法学系统识别、评估企业融资项目对当地生态环境及生物多样性的依赖与影响，TNFD官方对该笔业务落地表示高度认可【13】。
▲ 图8：兴业银行采纳TNFD方法学的生物多样性贷款（参考来源：兴业银行官网新闻）
多样化实践体现出了国内金融机构在TNFD落地过程中的本土化适配：并非简单照搬国际标准，而是将LEAP方法论与区域生态特征、自身信贷结构深度结合，形成可复制的披露路径。从国有大行到城商行、农商行，TNFD的中国实践正呈现梯度推进的态势。
（三）企业端的加速行动
除金融机构外，企业端也在加速行动。紫金矿业2025年正式成为TNFD采纳方，运用LEAP方法论对主要资产的自然相关风险与机遇进行识别与评估，对34家子公司完成生物多样性调查【14】。蒙牛乳业2024年4月22日发布乳业行业首份TNFD报告，应用LEAP方法论评估工厂和牧场区域生物多样性敏感性，并承诺2030年前消除供应链毁林风险【15】。
三、国内监管框架的协同演进
（一）金融监管政策
中国金融监管层正系统性地将生物多样性因素纳入绿色金融体系。2025年2月，国家金融监督管理总局联合中国人民银行发布《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》（金办发〔2025〕15号），明确要求“落实‘昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架’”，以国家重点生态功能区、生态保护红线、自然保护地等为重点，加大对重要生态系统保护和修复重大工程的支持力度，同时要求“借鉴国际惯例、准则或良好实践，持续提升信息披露水平”，为金融机构未来全面采纳TNFD预留了政策空间【16】。
▲ 图9：《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》（参考来源：国务院官网文件页）
（二）交易所披露规则
2024年4月12日，沪深北三大交易所同步发布《上市公司可持续发展报告指引（试行）》，自2024年5月1日起施行。指引设置21个核心议题，其中第32条“生态系统和生物多样性保护”是国内首个对生物多样性披露提出具体要求的监管规则。第32条要求企业在识别生物多样性为重要性议题后，采用“治理—战略—影响、风险和机遇管理—指标与目标”的四维框架开展披露，与TNFD、TCFD的逻辑高度一致，体现出国内披露准则与国际主流框架的主动接轨【17】。
▲ 图10：《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第17号——可持续发展报告（试行）》（参考来源：深交所官网）
（三）生态环境保护政策
在生态环境保护领域，2025年2月生态环境部会同财政部等9部门联合印发《生物多样性保护重大工程实施方案（2025—2030年）》，提出七大工程、24个项目，以工程化手段系统推进生物多样性保护【18】。此前，中国已于2024年1月经国务院批准发布《中国生物多样性保护战略与行动计划（2023—2030年）》，作为对“昆蒙框架”的国家响应，明确了我国新时期生物多样性保护战略【19】。
四、对市场主体的启示
生物多样性披露的监管压力正在形成“国际—国内”双重驱动格局。对企业而言，ESRS E4的披露要求和沪深北交易所的合规门槛意味着生物多样性信息将从自愿披露逐步转向系统化管理；对金融机构而言，自然相关风险的识别与量化正成为信贷风险管理的新维度。
（一）对企业端：从合规披露到系统化管理
第一，前置重要性评估。企业应首先建立生物多样性议题的重要性识别机制，从“影响重要性”和“财务重要性”两个维度进行评估，明确是否触发披露义务。
第二，构建基于位置的数据能力。参照ESRS E4和TNFD的LEAP方法论，对运营地及价值链进行生态敏感区域筛查，建立与生物多样性敏感区域的关联性数据，这是满足“基于位置的精准披露”要求的基础。
第三，搭建指标与目标体系。建议提前设定可量化的生物多样性保护目标，如生态恢复面积、物种保护数量、供应链毁林风险消除时间表等，并与现有ESG报告体系协同推进。
第四，将生物多样性纳入供应链管理。对于在欧盟有业务的矿业、农业、基础设施等高影响行业企业，可将生物多样性要求纳入供应商行为准则，建立供应链溯源机制，提前应对ESRS E4对“价值链影响披露”的要求。
（二）对金融机构端：将自然相关风险纳入信贷风险管理框架
第一，完善治理架构。董事会及高级管理层应将自然相关风险纳入整体风险治理框架，明确董事会、ESG委员会、管理层及执行部门的职责边界。可参考“董事会统筹→专委会审议→部门落地”的三级治理架构，确保自然相关议题在战略层面获得足够重视。
第二，建立识别与评估能力。自然相关风险的识别高度依赖地理位置和生态系统特征，金融机构应逐步建立基于GIS的空间化风险管理能力，对重点行业的投融资组合进行生态敏感区域筛查。同时可参考TNFD推荐的ENCORE、SBTN等工具，评估投资组合对自然资本的关键依赖和影响路径。
第三，搭建指标与目标体系。在现行监管框架下，建议金融机构提前参照TNFD核心披露指标，建立自然相关指标体系，覆盖物理风险暴露、转型风险敞口、自然正向影响等维度，并设定可量化的中长期目标。指标体系建设可与现有ESG报告、TCFD披露工作协同推进，避免重复建设。
第四，强化能力建设与生态合作。自然相关披露涉及生态学、地理信息系统、可持续金融等多个专业领域，对金融机构专业能力提出较高要求。建议金融机构通过加入TNFD采纳计划、与专业第三方机构合作、参与行业倡议等方式，系统性提升自然相关风险管理能力。
结语
从COP15达成“昆蒙框架”到COP17临近召开，欧盟ESRS E4正式生效，TNFD加速在全球范围内被采纳，以生物多样性为代表的自然信息披露正从“自愿倡导”演进为“合规要求与市场激励”并行的双轮驱动。
2026年以来，国内企业与金融机构的TNFD实践表明，自然相关披露在中国落地已具备现实基础——关键在于将国际标准本土化，使方法论与区域生态特征、企业业务结构深度融合。对实体企业而言，前瞻构建基于位置的生物多样性数据能力与指标体系，是应对监管合规的必然选择；对金融机构而言，将自然风险嵌入信贷风险管理框架，既是防范资产组合暴露风险的必要举措，亦是拓展绿色金融产品创新的战略窗口。建议各市场主体密切跟踪国内外监管趋势，围绕重要性评估、治理架构、风险工具、指标体系与能力建设系统布局，在生物多样性披露浪潮中抢占先机。
参考来源
【1】 WWF《地球生命力报告2024》
【2】 WEF《Nature Risk Rising: Why the Crisis Engulfing Nature Matters for Business and the Economy》
【3】 联合国生物多样性公约第17次缔约方大会官方通知
【4】 Datamaran《CSRD Reports Uncovered》
【5】Stop-the-Clock指令：Directive (EU) 2025/794, EUR-Lex
【6】 ESRS数据点削减：Arendt,EFRAG delivers simplified ESRS to EU Commission, 2025年12月
【7】 ESRS E4修订草案：EFRAG,Draft ESRS E4 Biodiversity and Ecosystems, 2025年11月
【8】 TNFD框架及与GRI、ISSB合作：TNFD官网；GRI官网《Astep forward for nature reporting》, 2025年11月；IFRS基金会与TNFD合作官方声明, 2025年4月
【9】 TNFD 2025年度现状报告：TNFD,TNFD 2025 Status Report, 2025年9月
【10】 中国银行加入TNFD：TNFD官方新闻稿, 2025年1月
【11】 中国银行三亚分行TNFD报告：中国银行公众号, 2026年4月
【12】 烟台银行TNFD报告：金融时报,2026年5月
【13】 兴业银行TNFD方法学生物多样性贷款：兴业银行官网, 2026年1月
【14】 紫金矿业TNFD采纳：中央财经大学绿色金融国际研究院, 2026年5月
【15】 蒙牛TNFD报告：蒙牛官网, 2024年4月
【16】 《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》：国务院官网, 2025年2月
【17】 沪深北交易所《上市公司可持续发展报告指引（试行）》：深交所官网, 2024年4月
【18】 《生物多样性保护重大工程实施方案（2025—2030年）》：生态环境部等9部门, 2025年8月
【19】 《中国生物多样性保护战略与行动计划（2023—2030年）》：生态环境部, 2024年1月
