2026年ESG债券市场运行4月报

2026年1-4月，国内市场已发行绿色债券222只，规模共计2,682.08亿元，与去年同期相比发行只数增加52.05%，发行规模下降14.50%。其中2026年4月，国内市场发行绿色债券84只，规模共计882.25亿元，与去年同期相比发行只数增加58.49%，发行规模下降35.14%。

2026年1-4月，国内市场挂钩类债券已发行58只（可持续挂钩19只，低碳转型挂钩39只），规模共计361.12亿元（可持续挂钩160.52亿元，低碳转型挂钩200.60亿元），较去年同期相比发行只数增长87.10%，发行规模上升77.45%。其中2026年4月新发行10只可持续发展挂钩债券，规模99.52亿元；新发行13只低碳转型挂钩债券，规模83.45亿元；此外4月还发行了2只转型债券，规模合计22.00亿元。

2026年4月，国内市场共有588只绿色债券参与交投，月度现券交易规模1,047.59亿元，交易只数同比增加16.21%；交易金额同比上升11.19%；挂钩类债券共有99只参与交投，交易规模107.12亿元；转型类债券有4只参与交投，交易规模5.08亿元。

2026年4月共发行ESG债券108只。剔除私募、资产支持证券及无同类可比债后，可比样本共34只。将本月新发行的ESG债券发行成本与同类债平均发行利率比较发现，共有24只债券呈现一定的成本优势，占比达70.59%。

中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》；交易商协会发布《关于提示做好2026年绿色金融债券募集资金使用情况披露工作的通知》；中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》；四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。

SBTi发布《2025年趋势追踪报告》，亚洲成为企业气候目标设定新重心；气候债券倡议组织等全球机构联合发起成立“绿色AI数据中心联盟”；英国财政部发布书面声明，宣布将于2028年取消碳排放价格支持机制。

（一）绿色债券发行情况

2026年4月，国内市场新发行绿色债券共发行84只，发行规模共计882.25亿元。绿色债券发行只数同比增加58.49%，发行规模同比下降35.14%。其中，碳中和债券共发行22只，发行规模为190.69亿元，发行只数同比上升57.14%，发行规模同比下降10.16%。截至4月末，2026年绿色债券共累计发行222只，发行规模达2,682.08亿元，较2025年同期（146只、3,136.96亿元）只数增加52.05%，规模降低14.50%。

整体来看，2026年4月绿色债券市场继续保持“小额、多笔”发行趋势，同比呈现“只数增、规模降”的特征。一方面，以往作为绿色债券发行规模主力额绿色金融债券进入集中投放周期；另一方面，绿色债券发行主体结构正逐步从大型金融机构和大型国央企主导向地方国企、国企子公司下沉，且随着政策的定向支持和产业周期驱动，民营企业绿色债券发行不断扩容。

从券种类型分布来看，2026年4月，绿色中期票据、绿色公司债和绿色资产支持证券分别发行34只、21只和16只，发行规模分别为294.85亿元、126.96亿元和220.54亿元，是当月发行数量最多的三类券种。其中，绿色中期票据发行只数与发行规模占比均为最高，分别达到40.48%和33.42%；绿色资产支持证券发行只数占比为19.05%，发行规模占比为25.00%；绿色公司债发行只数占比为25.00%，发行规模占比为14.39%。绿色金融债当月发行7只，占比8.33%，发行规模195.00亿元，规模占比22.10%，对当月绿色债券发行规模形成重要支撑。绿色短期融资券发行5只，规模44.40亿元，主要满足发行人的短期绿色融资需求；绿色定向工具发行1只，规模0.50亿元。

从累计数据看，2026年1-4月，绿色中期票据仍为绿色债券最主要的发行品种，累计发行90只，占发行只数的40.54%，发行规模778.30亿元，规模占比29.02%；绿色公司债累计发行54只，占发行只数的24.32%，发行规模335.91亿元，规模占比12.52%；绿色资产支持证券累计发行42只，占发行只数的18.92%，发行规模589.12亿元，规模占比21.96%，是累计发行规模的重要贡献品种。值得注意的是，绿色金融债券同比呈现出较大幅度的收缩。2026年1-4月绿色金融债累计发行14只，占发行只数的6.31%，发行规模为840.00亿元，规模占比31.32%，相较于去年同期（发行20只，规模1,905.00亿元），其发行只数同比下降30.00%，发行规模同比大幅下降55.91%。这主要受到银行前期密集筹资后进入资金消化投放期，以及央行结构性货币工具和企业直接融资等替代分流效应的影响。尽管规模显著缩减，但绿色金融债仍为1-4月发行规模最大的券种，在绿色债券市场中继续发挥支柱作用。绿色短期融资券累计发行17只，占发行只数的7.66%，发行规模124.70亿元，规模占比4.65%；绿色定向工具累计发行5只，发行规模14.05亿元，占比较小。整体来看，2026年1-4月绿色债券市场发行结构中，中期票据在发行只数上保持领先，金融债、中期票据和资产支持证券为发行规模的主要贡献品种。

从绿色债券发行场所分布来看，2026年4月绿色债券发行仍主要集中于银行间市场，当月银行间市场发行绿色债券51只，发行规模551.57亿元，占比分别为60.71%和62.52%，仍为最主要发行场所；上交所和深交所分别发行22只、218.98亿元和10只、71.70亿元，交易所市场参与度有所提升；另有1只政策银行债通过银行间和银行柜台同时发行，规模40.00亿元。与2025年4月相比，银行间市场发行规模同比显著下降，占比由83.61%降至62.52%，而上交所和深交所发行规模均有所增长。截至4月末，2026年银行间市场累计发行137只绿色债券，规模总计1,959.54亿元，占比分别为61.71%和73.06%，仍占据主导地位；上交所和深交所分别累计发行59只、457.51亿元和25只、225.03亿元，占比较去年同期均有所提升。整体来看，2026年1-4月绿色债券发行场所仍以银行间市场为核心，同时交易所市场参与度有所提升。

从绿色债券发行规模在整体信用债市场中的占比来看，2026年4月，剔除国债、地方政府债、央行票据及同业存单后，全市场信用债发行规模为28,702.46亿元，其中绿色债券发行规模为882.25亿元，绿色债券发行规模市场占比为3.07%，较2025年4月的4.80%有所下降。具体到各券种来看，4月份绿色资产支持证券的市场渗透率最高，其发行规模占全市场同类资产支持证券的比重达到10.09%；其次为绿色中期票据，市场占比为5.68%；绿色公司债和绿色金融债的市场占比分别为2.41%和1.80%；绿色短期融资券和绿色定向工具的市场占比相对较低，分别为1.05%和0.11%。

截至2026年4月末，1-4月绿色债券累计发行规模市场占比为2.94%，较去年同期的3.47%略有回落。从累计券种占比来看，绿色资产支持证券和绿色中期票据依然保持了较高的市场渗透率，前四个月累计占比分别达到9.29%和5.14%；绿色金融债和绿色公司债的累计市场占比分别为2.40%和2.03%。整体而言，截至4月末，2026年绿色债券在整体信用债市场的占比略有下滑，但在资产支持证券和中期票据等特定细分领域仍保持了相对较高的市场份额。

从发行地区来看，2026年4月共有20个地区（省、市、自治区及特别行政区）发行绿色债券。其中，北京市发行19只绿色债券，总计349.41亿元，占比39.60%，同为当月发行规模最大、发行只数最多，且为发行只数同比增量最大（较去年同期增加10只）的地区。在所有绿债发行地区中，江苏省四月共发行11只绿债，占比13.10%；发行规模总计71.82亿元，占比8.14%，为发行规模同比增量最大的地区（较去年同期增加63.82亿元）。截至4月末，2026年度绿色债券市场中，从发行数量看，北京市、广东省、江苏省分别发行40只、33只和30只，合计占比接近五成，为主要发债地区。在发行规模方面，区域集中度更为突出，北京市以1,070.60亿元位居首位，广东省、江苏省和福建省分别达到532.13亿元、154.98亿元、122.87亿元，四地合计规模占全国总量的约七成。

从发行人主体性质来看，2026年4月，绿色债券发行人结构继续以国有企业为绝对核心力量。当月地方国有企业与中央国有企业合计发行69只，规模735.19亿元，分别占当月全部发行只数与规模的82.14%和83.33%。其中，地方国有企业发行36只（同比增加80.00%），规模287.84亿元（同比下降45.00%）；中央国有企业发行33只（同比增加32.00%），规模447.35亿元（同比下降1.63%）。民营企业本月发行9只、规模104.00亿元（同比增长125.00%和283.62%），民营企业在绿债市场的参与度有显著提升；公众企业发行5只、规模38.55亿元；其他企业发行1只，规模4.51亿元。

截至4月末，2026年1-4月国有企业累计发行183只，规模2,231.42亿元，累计发行只数和规模占比分别达到82.43%和83.20%，绿债发行仍然高度集中于国有企业。民营企业年度累计发行25只，规模336.19亿元，发行只数与规模均较去年同期明显提升；公众企业累计发行9只，规模76.91亿元；此外，外商独资企业与中外合资企业也分别有少量发行（各2只），进一步丰富了绿色债券发行主体的多元化构成。

从发行人所属的主体产业和类型来看，2026年4月绿色债券发行结构呈现多元化特征，头部行业融资活跃。其中，清洁能源与基础设施投融资类企业表现最为亮眼，分别发行了17只和14只绿色债券（规模分别为115.00亿元和95.26亿元），发行数量位列前两位。融资租赁类企业紧随其后，共发行10只绿色债券，发行规模达107.38亿元。在发行规模方面，银行类金融机构表现突出，本月虽仅发行3只绿色债券，但发行规模高达160.00亿元，居各类型之首。累计来看，2026年前四个月绿色债券市场发行态势良好。银行类金融机构累计发行规模达720.00亿元，以26.84%的规模占比独占鳌头。清洁能源与基础设施投融资类债券累计发行量分别达39只和33只，位列前二。值得关注的是，清洁能源类绿色债券的累计发行只数占比（17.57%）和规模占比（8.59%）较2025年同期的10.96%和5.91%均明显上升，体现了其在低碳转型中的主力地位。此外，融资租赁类企业累计发行26只、规模达289.99亿元，同样保持了较高的活跃度。

（二）其他ESG债券发行情况

2026年4月，国内债券市场共发行挂钩类债券23只，规模合计182.97亿元。其中包括10只可持续挂钩债券和13只低碳转型挂钩债券，发行规模分别为99.52亿元和83.45亿元。截至4月末，2026年国内市场挂钩类债券累计发行58只（可持续挂钩19只，低碳转型挂钩39只），发行总规模361.12亿元（可持续挂钩160.52亿元，低碳转型挂钩200.60亿元），较2025年同期的31只（可持续挂钩22只，低碳转型挂钩9只）、规模203.50亿元（可持续挂钩149.00亿元，低碳转型挂钩54.50亿元），只数增长87.10%，规模上升77.45%。

2026年4月，国内债券市场共发行2只转型类债券，规模合计22.00亿元。其中包括由中远海发发行的“26中远海发MTN002（转型）”，募集资金专项用于支持航运业绿色船舶购置和集装箱低碳制造等水上运输装备的绿色转型升级；新疆亚新煤层气投资开发（集团）有限责任公司发行的低碳转型公司债“26亚新煤层气GT01”，资金主要流向煤层气等非常规天然气（瓦斯）的勘探开采与管网建设，通过捕集利用伴生的温室气体甲烷，直接助力传统煤炭工业向低碳清洁能源转型。这两只债券的成功落地，标志着我国转型金融在航运装备低碳化以及控制非二氧化碳温室气体排放等前沿领域的持续深耕。

总体来看，2026年4月国内市场共发行ESG债券108只，规模共计1,082.22亿元，同比发行只数增加66.15%，发行规模增加25.53%。截至4月末，2026年国内市场累计发行ESG债券281只，规模共计3,086.20亿元，发行只数同比增加58.76%，发行规模同比下降79.94%。

（一）绿债市场交易情况

2026年4月，国内市场共有共588只绿色债券参与交投，月度现券交易规模为1,047.59亿元，交易只数同比增加16.21%，交易金额同比上升11.19%。其中，“26万华化学GN005（科创债）”交易金额为4月之首，为24.00亿元。具体从不同券种来看，2026年4月参与二级市场交易的绿色中期票据交易规模占比最高，达到41.37%，绿色金融债占比36.24%，绿色资产支持证券占比9.02%，绿色公司债占比5.81%，其余绿色券种占比均不足5.00%。

（二）可持续发展挂钩债券市场交易情况

2026年4月，国内市场共有99只挂钩类债券参与交投，其交易规模总计为107.12亿元。其中可持续挂钩债券68只，同比增加7.94%，交易规模72.86亿元，同比增加0.98%，“24四川机场MTN001（可持续挂钩）”交易金额以5.66亿元排在首位；低碳转型挂钩债券31只（同比增长121.43%），交易规模34.27亿元（同比增长413.02%），“26汕投D1”交易金额以10.40亿元排在首位。

2026年4月，国内市场共有4只转型类债券参与交投，交易规模总计为5.08亿元（同比下降21.12%），具体为2只中期票据与2只公司债。

2026年4月，国内市场共计发行108只ESG债券，剔除74只私募、资产支持证券和无同类可比债，可比同类债共34只，其中包括26只中期票据、5只公司债和3只金融债。将本月新发行ESG债券的发行成本与同类债平均发行利率相比，24只ESG债券表现出一定的成本优势，占比70.59%。4月ESG债券发行成本比较详见表8。

截至4月末，2026年可比同类债共有80只，其中76.25%的ESG债券具有低于当天发行的同类债券票面利率，发行成本低0.11bp—110.00bp。

（一）国内动态

·中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，双碳工作走向制度硬约束

4月12日，中共中央办公厅、国务院办公厅正式发布《碳达峰碳中和综合评价考核办法》（下面简称“《办法》”）。《办法》明确自2026年度起，对各省（自治区、直辖市）党委和政府落实“双碳”目标任务及全面绿色转型进展开展年度评价考核。考核体系科学设置了控制指标（包括碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭和石油消费总量、非化石能源消费占比等）与支撑指标（涵盖节能、工业、交通运输、碳排放权交易等领域）。考核结果分为优秀、合格、不合格三个等次，并将直接作为地方党政领导班子和领导干部综合考核评价、选拔任用、监督管理以及追责问责的重要参考依据。该《办法》的出台，标志着我国“双碳”工作正式从宏观的顶层设计迈入制度化、常态化的“硬约束”阶段，将有力推动能耗双控向碳排放双控的全面转型，倒逼地方政府加快经济社会发展的全面绿色低碳转型。

·交易商协会发布《关于提示做好2026年绿色金融债券募集资金使用情况披露工作的通知》，强化存续期常态化信息披露监管

4月9日，中国银行间市场交易商协会发布《关于提示做好2026年绿色金融债券募集资金使用情况披露工作的通知》（以下简称“《通知》”）。《通知》旨在规范和做好2026年绿色金融债券存续期募集资金使用情况的信息披露工作，加强绿色金融债券存续期监督管理，提升绿色资金流向的透明度。文件明确提出要严格按照时点要求及时披露相关定期募集资金使用情况报告，确保在2026年内按规定披露2025年度及2026年前三季度定期报告；同时，聚焦信息披露的完备性，要求发行人切实披露新投放与到期金额、新项目与存量项目再融资比例等核心量化数据，并强化绿色项目典型案例内容建设。在职责落实与监管保障方面，《通知》要求主承销商协同履行信息披露与督导职责，相关评估认证机构、审计机构积极配合，并通过延期披露主动说明、设立专门征集反馈渠道以及强化中介机构督导职责等一揽子管理工具，全面夯实存续期常态化监管能力。这一重要提示的出台，标志着我国绿色金融债券存续期监管工作正向更高水平、更高质量的系统性合规治理阶段迈进，为提升绿色金融市场公信力、防范“洗绿”风险和推动绿色金融高质量发展提供了坚实保障。

·中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，推动质效双升

4月11日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》（以下简称“《意见》”）。《意见》旨在将节能降碳贯穿经济社会发展全过程，坚决遏制能源消费总量不合理增长，从源头有效减少碳排放。文件明确提出要协同推进产业优化升级与能源绿色转型，严格控制化石能源消费，大力发展非化石能源和新型储能；同时，聚焦工业、建筑、交通运输、数字基础设施及公共机构等重点领域，全面推进节能降碳工程与能效提升。在监管与保障方面，《意见》要求严格实施新（改、扩）建“两高”项目碳排放等量或减量置换，强化全流程常态化监管，并通过加快修订相关法律法规、完善能耗与碳排放标准标识体系、落实差别化电价、设立国家低碳转型基金以及加大技术创新应用等一揽子政策工具，全面夯实基础工作能力。这一重要文件的出台，标志着我国节能降碳工作正向更高水平、更高质量的系统性综合治理阶段迈进，为实现“双碳”目标和加快经济社会全面绿色转型提供了坚实保障。

·四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确下一阶段“人工智能+”能源发展重点

4月8日，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》（以下简称“《方案》”），系统规划了人工智能与能源深度融合的发展蓝图，并对下一阶段重点工作作出部署。该《方案》显示，到2027年，支撑人工智能创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系将初步构建，清洁能源与算力设施互动能力显著提升；到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力、能源领域人工智能专用技术研发和应用将达到世界领先水平。该方案明确提出，将统筹优化能源资源与算力布局，探索百万千瓦级人工智能算力设施与配套能源系统协同建设，持续提升算力设施绿电消费占比。此外，该方案在“开放能源领域人工智能高价值应用场景”中强调，将加速推动人工智能在清洁能源可靠供给、电网安全稳定运行、煤炭智能高效开发等全链条场景的落地应用。同时，推动能源领域高质量数据集建设，建立高价值场景遴选及清单发布机制，稳妥推进人工智能与能源协同发展生态的构建。

·气候债券倡议组织等全球机构联合发起成立“绿色AI数据中心联盟”，确立数字算力基础设施常态化绿色标准

4月22日，全球九家领先的建筑环境与可持续金融组织联合发起成立“绿色AI数据中心联盟”（以下简称“GADCC”）。GADCC旨在为人工智能驱动下全球算力激增的数据中心建设确立清晰、可信的可持续标准，坚决遏制数据中心能耗与水耗不合理增长，从源头有效防范数字基础设施“洗绿”风险。联盟明确提出要协同建立国际一致的数据中心环境与社会绩效标准，严格控制电力与水资源消耗，大力发展清洁能源电力互动与废热利用；同时，聚焦能源、碳足迹、水足迹、生物多样性及社区影响等关键维度，全面推进数据中心能效提升与生态减荷。在规范引导与投融资保障方面，GADCC要求严格实施数据中心全生命周期的常态化能效与水耗披露，强化金融资本对清洁能源使用的穿透式监督，并通过编制国际通行的环境与社会绩效指标、引导发行高标准绿色债券和可持续发展挂钩贷款、构建全球标准互认体系以及扩大业界多方伙伴网络等一揽子管理与金融工具，全面夯实绿色数据中心常态化监管能力。这一重要联盟的成立，标志着全球数字算力基础设施建设正向更高水平、更高质量的系统性合规治理阶段迈进，为实现全球气候中和目标和加快数字经济全面绿色转型提供了坚实保障。

·英国财政部发布书面声明，宣布将于2028年取消碳排放价格支持机制

4月16日，英国财政部向议会提交书面声明，系统回顾碳排放价格支持机制（CPS）的实施成效，并对下一阶段碳定价及税收体系的优化作出部署。该声明显示，英国将于2028年4月起正式取消针对发电用化石燃料征收的CPS。声明指出，自2013年引入以来，CPS已圆满完成推动煤炭退出电网的历史使命；随着英国碳排放交易体系（ETS）的日益成熟与排放上限的收紧，该额外税收机制已不再适应当前的发展需求。结合“2030年清洁电力”战略，英国电力系统正持续降低对化石燃料的依赖，电网脱碳的内生动力已然形成。此外，该声明明确提出，取消CPS不仅有助于简化现行税收和碳定价体系，还将有效抵消“英国工业竞争力计划（BICS）”给所有账单支付方带来的成本，从而切实降低工业战略中制造业领域的电力费用。下一步，英国政府将在未来的《财政法案》中为取消该机制推进相关立法工作。

特别说明

本文所述绿色债券指国内发行的贴标绿色债券，包含碳中和债、蓝色债券等子品种。

本文基于发行只数的统计时，以不同分层级别发出一只资产支持证券按一只统计。

本文针对在不同交易场所发行的同一只企业债，在不同场所单独进行统计时，都纳入只数和规模统计范围；在全市场进行统计时，仅统计一次。

本文数据来源为中诚信绿色债券数据库、金融终端东方财富Choice和万得Wind。

本文所述资产支持证券，包括银保监会主管ABS，证监会主管ABS和交易商协会ABN。

本文绿色债券发行成本观察统计方法为：可比同类债为“当天发行（以发行起始日期记为债券发行时间）、同品种、同债券级别、同期限债券”，若绿色债券未披露债项评级信息，则以绿色债券发行主体评级信息作为替代，与市场同类无债项评级的主体评级信息进行比较；样本券不包括绿色私募发行债券、绿色资产证券化产品、绿色地方政府债以及1年期以下绿色债券（包括超短期/短期融资券、短期公司债等）；样本券期限为含权债期限进行比较，如有含权债特殊期限说明如X+n，则该品种下X、X+n视为同一可比较债券；样本券不比较可续期公司债、企业永续债、金融机构永续债等。

本文绿色债券发行成本观察中，鉴于纳入的绿色债券样本数量依然较少，发行成本分析易受市场波动和个券极值影响，相关分析存在一定局限性。

本文数据均按照债券发行起始日进行统计。